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Eine moderne Perspektive auf die Zukunft des aktiven Investierens
Die aktive Fondsverwaltung steht an einem Wendepunkt. Nach Jahren zunehmenden Drucks durch passive Strategien, sinkende Gebühren und immer effizientere Märkte fragen sich viele Anleger, ob aktive Ansätze noch zeitgemäß sind.
Was aber, wenn nicht die aktive Verwaltung das Problem ist, sondern die Art und Weise, wie die Branche sie umgesetzt hat?
„Mir wurde klar, dass die Branche nicht unter Druck stand, sondern mit den falschen Instrumenten arbeitete.“
- Peter Garnry, CEO & Co-Founder, Gesda Capital
In dieser Episode von Wealth Insider spricht Gastgeber Christian Lindvall mit Peter Garnry, ehemaliger Chief Investment Strategist bei Saxo Bank und nun Co-Founder von Gesda Capital, darüber, warum aktives Investieren seiner Ansicht nach einen grundlegenden Neustart braucht.
Mit mehr als 14 Jahren Erfahrung in einer der führenden europäischen Investmentbanken und tiefem Fachwissen in Makroökonomie, Aktien, quantitativer Strategie und Risikomodellierung bietet Peter einen seltenen Einblick in die Entwicklung des aktiven Investierens und warum die Gründung eines High-Conviction-Fonds der logische nächste Schritt war.
Der Weg vom Strategen zum Unternehmer
Peters Geschichte beginnt lange vor seiner Zeit bei Saxo Bank: frühe Neugier, der Aufstieg von Online-Brokern in den 2000er Jahren und eine Faszination für Daten und Marktstrukturen. Diese frühen Einflüsse führten schließlich zu 14 Jahren bei Saxo, wo er vom Aktienstrategen zum Leiter des globalen Strategieteams aufstieg.
Mit der Erfahrung kam Erkenntnis.
Peter konnte unmittelbar miterleben, wo traditionelles aktives Management an Grenzen stieß:
- Überdiversifikationverwässerte High Conviction
- StarreKategorien wie „Value“, „Growth“ oder „Small Cap“ schränkten Entscheidungen ein
- VieleManager stützten sich auf vergangenheitsorientierte Screenings statt aufzukunftsgerichtete Analysen
- Kurzfristige Anlagehorizonte wurden durch die Dominanzalgorithmischer Marktteilnehmer praktisch nicht mehr umsetzbar
Diese Erkenntnis wurde zum Ausgangspunkt für Gesda Capital.
Warum aktives Investieren einen neuen Ansatz braucht
Gesda Capital verfolgt ein einfaches, aber anspruchsvolles Ziel:
Zu beweisen, dass ein konzentrierter, überzeugungsstarker globaler Aktienfonds passive Strategien über Jahrzehnte hinweg übertreffen kann und nicht nur über Quartale.
Anstatt mit Screening-Prozessen zu starten, beginnt Gesda mit makro- und thematischen Trends, die die Welt in den kommenden 10–20 Jahren prägen werden. Danach identifizieren sie die bestplatzierten Unternehmen, bewerten Wettbewerbsvorteile, erstellen Bewertungsmodelle und wenden eine strenge Checkliste an.
Aus Peters Sicht liegt genau hier die Chance für aktive Manager, verlorenen Boden zurückzugewinnen.
„Die wirkliche Chance liegt nicht im kurzfristigen Bereich. Sie liegt in den langfristigen Themen, bei denen menschliche Einschätzung weiterhin zählt.“
- Peter Garnry, CEO & Co-Founder, Gesda Capital
Das Ergebnis ist ein stark thematisches, konzentriertes Portfolio, das auf Daten, menschlichen Erkenntnissen und langfristigem Denken basiert.
Diese hybride Philosophie macht Gesda Capital zu einer potenziellen Satellitenposition für Wealth Manager, die mit Core-Satellite-Strategien arbeiten, und bietet gezielten Zugang zu strukturellen Themen wie Cybersicherheit, der europäischen Verteidigungsmodernisierung und der durch KI vorangetriebenen Transformation.
Was Vermögensverwalter aus diesem Ansatz lernen können
Im Verlauf der Episode erläutert Peter mehrere Erkenntnisse, die in der gesamten Wealth-Management-Branche Anklang finden:
- Märkte sind für kurzfristiges aktives Trading inzwischen zu effizient. Langfristige thematische Überzeugung wird zum wesentlichenDifferenzierungsmerkmal.
- Diversifikation wird häufig missverst weiter. Machine Learning und Clustering können einfache 1/N-Allokationen ersetzen.
- Aktives Management braucht Transparenz und intellektuelle Aufrichtigkeit. Zwei Eigenschaften, die Investoren zunehmend erwarten.
- Unternehmertum im Finanzsektor ist nicht nur möglich, sondern eine Notwendigkeit, um Innovation voranzutreiben.
Peters Perspektiven stellen lange gehegte Annahmen infrage und eröffnen neue Diskussionen darüber, wie aktives Management im kommenden Jahrzehnt aussehen sollte.
Warum dieses Gespräch für die Zukunft der Vermögensverwaltung relevant ist
Das Umfeld für Wealth Management verändert sich spürbar.
Kundenerwartungen werden komplexer. Technologien wie KI und Machine Learning verändern Research und Risikoanalyse grundlegend. Und geopolitische Entwicklungen beeinflussen die Märkte stärker, als wir es seit Jahrzehnten erlebt haben.
Vor diesem Hintergrund gewinnen die Prinzipien, über die Peter spricht, zunehmend an Bedeutung:
- Klare Investment-Frameworks
- High Conviction
- Thematische Tiefe
- Transparente Risikoabläufe
- Datenbasierte Portfolio-Konstruktion
„Die Zukunft gehört den Managern, die Daten mit einer überzeugenden Investmentstory verbinden können.“
- Peter Garnry, CEO & Co-Founder, Gesda Capital
Ganz gleich, ob Sie Vermögensverwalter, Family Office, Investment Advisor oder Capital Allocator sind, diese Episode bietet einen Leitfaden dafür, wie sich aktive Strategien weiterentwickeln können und wo sie neue Relevanz finden.
Sehen Sie sich die ganze Folge an
Entdecken Sie das vollständige Gespräch und erfahren Sie, wie Gesda Capital die Zukunft der aktiven Fondsverwaltung gestalten möchte.
Über Wealth Insider
Wealth Insider ist ein Podcast von Performativ, der die Strategien, Technologien und Menschen beleuchtet, die die Zukunft der Vermögensverwaltung formen.
